El Banco de México enfrenta un panorama complicado para mantener la inflación bajo control, señaló Jonathan Heath, subgobernador del banco central, durante el 14° Foro de Emisoras de Grupo Bolsa Mexicana de Valores.

Aunque la inflación había mostrado una tendencia a la baja, en mayo se registró un aumento al 4.4%, cifra superior a lo esperado por Banxico y el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Heath calificó este repunte como “preocupante” y “desconcertante”.

Desde 2021, Banxico ha aplicado una política monetaria restrictiva, elevando la tasa de interés hasta 11.25% antes de reducirla gradualmente a 8.50% actualmente. Esta estrategia ha logrado cierto control sobre la inflación subyacente, que excluye alimentos y energéticos, pero esta se ha estancado desde noviembre.

El aumento de precios en servicios, especialmente en alimentos consumidos fuera del hogar como restaurantes y fondas, es uno de los principales retos. Según Heath, el alza continua del salario mínimo, impulsada por la política del gobierno federal con la meta de que en 2030 cubra 2.5 veces la canasta básica, genera presiones adicionales que dificultan bajar la inflación.

Por otro lado, la economía mexicana se prevé que crecerá apenas 0.1% en 2025, lo que sugiere un estancamiento que podría ayudar a reducir la inflación por menor demanda, aunque sin llegar a una recesión.

Banxico proyecta que la inflación disminuirá en la segunda mitad de 2025, cerrando el año cerca del 3.4%, y que la inflación subyacente se acerque al 3% a mediados de 2026. Sin embargo, Heath se mostró escéptico ante estas proyecciones, recordando la dificultad para anticipar choques inesperados.

El mercado privado también es cauteloso, esperando una inflación más persistente que termine 2025 en torno al 3.7% y con un repunte en 2026.

La próxima decisión sobre la tasa de interés, prevista para el 26 de junio, será clave. Heath anticipó un recorte de 50 puntos base, aunque reconoció que no será una decisión unánime, ya que varios miembros confían en que la inflación disminuirá conforme a las expectativas oficiales.